淡季下給到如此利潤，使得鍍鋅橢圓大棚鋼管價格向上的安全邊際不高。短期來看，鍍鋅橢圓大棚鋼管期現貨偏強運行。前期部分鋼廠出臺了“冬儲”政策，但價格偏高、對春節后供需形勢不明朗等因素，使得貿易商“冬儲”積極性并不高。

2022年鍍鋅橢圓大棚鋼管石整體仍將保持過剩，延續累庫趨勢。而且以現有庫存水平，鋼廠鍍鋅橢圓大棚鋼管可用天數屆時也仍處于歷史同期相對高位，從而限制鋼廠補庫力度。我們認為隨著后期鋼廠補庫逐步落地，預期驅動將減弱，鍍鋅橢圓大棚鋼管價格將面臨高位回落風險，需要持續關注鋼廠的復產及補庫進程。

當下國內廢鋼消費對于鍍鋅橢圓大棚鋼管石消費的替代性有限，在2022年一季度鋼廠復產期間，鍍鋅橢圓大棚鋼管石需求增量受廢鋼的影響較小。隨著國內城鎮化進入快速發展末期，社會廢鋼儲蓄量加速增加，預計廢鋼供應也將快速增長。